【期現(xiàn)】昨日焦煤期震蕩反彈走勢(shì)，截至8月28日收盤，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦煤近月2509合約上漲8.5（+0.84%）至1020.0，焦煤主力2601合約上漲21.0（+1.82%）至1175.0，9-1價(jià)差走弱至-155.0。S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1230元/噸，環(huán)比持平，基差55.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1145元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉(cāng)單基差-30.0元/噸。期貨震蕩反彈，山西競(jìng)拍成交流拍增加，蒙煤報(bào)價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行。
【供給】截至8月28日，汾渭統(tǒng)計(jì)88家樣本煤礦產(chǎn)能利用率85.19%，環(huán)比持平，原煤產(chǎn)量860.45萬(wàn)噸，周環(huán)比+0.02萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存190.36萬(wàn)噸，周環(huán)比-1.58萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量444.54萬(wàn)噸，周環(huán)比+1.80萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存116.70萬(wàn)噸，周環(huán)比-0.93萬(wàn)噸。截至8月27日，鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)523礦樣本煤礦產(chǎn)能利用率84.0%，周環(huán)比-1.2%，原煤日產(chǎn)188.6萬(wàn)噸，周環(huán)比-2.6萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存472.6萬(wàn)噸，周環(huán)比+1.0萬(wàn)噸，精煤日產(chǎn)75.3萬(wàn)噸，周環(huán)比-1.8萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存283.6萬(wàn)噸，周環(huán)比+8.0萬(wàn)噸。
【需求】截至8月28日，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量64.5萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-0.9，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.1萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-0.6萬(wàn)噸/日，總產(chǎn)量為110.6萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-1.6萬(wàn)噸/日。截至8月28日，日均鐵水產(chǎn)量240.13萬(wàn)噸/日，環(huán)比-0.62萬(wàn)噸/日；高爐開工率83.20%，環(huán)比-0.16%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.02%，環(huán)比-0.23%；鋼廠盈利率63.64%，環(huán)比-1.30%。
【庫(kù)存】截至8月28日，焦煤總庫(kù)存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+16港+口岸）周環(huán)比-3.6至3675.4萬(wàn)噸。其中，523家礦山庫(kù)存環(huán)比+7.1至522.7萬(wàn)噸，314家洗煤廠環(huán)比-10.0至462.0萬(wàn)噸，全樣本焦化廠環(huán)比-5.1至961.3萬(wàn)噸，247家鋼廠環(huán)比-0.5至811.9萬(wàn)噸；沿海16港庫(kù)存環(huán)比+2.5至591.0萬(wàn)噸；三大口岸庫(kù)存+2.5至326.5萬(wàn)噸。
【觀點(diǎn)】截至昨日下午收盤，焦煤期貨震蕩反彈走勢(shì)，近期價(jià)格波動(dòng)劇烈，現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格穩(wěn)中偏弱，蒙煤報(bào)價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行。現(xiàn)貨端，近期國(guó)內(nèi)焦煤競(jìng)拍有所走弱，在價(jià)格上漲至高位后，下游采購(gòu)意愿降溫，部分煤種出現(xiàn)下跌，目前總體弱穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)端，由于近期礦難和煤礦停產(chǎn)整頓影響，煤礦開工環(huán)比小幅下降，銷售放緩讓利出貨，市場(chǎng)供需緩解，部分煤礦轉(zhuǎn)為累庫(kù)；進(jìn)口煤方面，蒙煤價(jià)格跟隨期貨下跌，由于價(jià)格偏高，近期下游用戶繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)偏謹(jǐn)慎。需求端，山東、河南焦化限產(chǎn)，焦化開工小幅下降，下游高爐鐵水產(chǎn)量高位略降，庫(kù)存端，煤礦、口岸、港口小幅累庫(kù)，洗煤廠、焦化、鋼廠小幅去庫(kù)，整體庫(kù)存中位略降。現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅回調(diào)后弱穩(wěn)運(yùn)行，近月臨近交割，倉(cāng)單交割對(duì)于09合約有一定壓力，遠(yuǎn)月估值仍然升水近月蒙煤倉(cāng)單。福建大田礦難疊加內(nèi)蒙、山西、陜西個(gè)別煤礦停產(chǎn)引發(fā)限產(chǎn)預(yù)期驅(qū)動(dòng)周一大漲，但現(xiàn)貨仍然弱穩(wěn)運(yùn)行，近2個(gè)交易日回吐前期反彈。28日鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案發(fā)布，提出嚴(yán)禁新增產(chǎn)能和實(shí)施產(chǎn)量壓減控總量，驅(qū)動(dòng)黑色系品種共振上漲。策略方面，投機(jī)建議逢高做空焦煤01，套利推薦多鐵礦空焦煤，盤面波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)。